从黄金的货币属性看，美元信用是国际黄金价格锚定的重要指标，不过，随着去美元化的进程，国际黄金价格不再单独锚定美元信用，而将随着全球主权货币信用规模的抬升而继续重心上移，即使美元的信用规模出现下降，长期来看不会对国际金价上涨逻辑造成影响。

此外，全球央行持续购金，一方面从黄金供需角度加大黄金需求；另一方面为不断增加的货币供应量提供信用背书，加强了黄金对冲货币信用的逻辑。

从黄金商品属性看，黄金的需求主要来自发展中国家，中国和印度约占全球黄金需求量的50％，主要为黄金珠宝需求。季节性因素和国内金价高企可能会在短期内继续影响国内上游实物黄金需求，随着9月各种行业活动的开展，黄金需求可能会因此反弹。10月初的国庆假期也是传统的婚庆旺季，届时商家也将更加积极地补货，对于国际金价上涨也会起到一定的促进作用。

从黄金金融属性看，美国继续实施逆全球化政策，难以通过深度参与国际分工提升生产效率，使得美国潜在国内生产总值（GDP）增速中枢持续下行。自2016年时任美国总统特朗普上台后收紧移民政策，叠加生育率下行和疫情影响，美国劳动力供应不足问题恐继续暴露。因此，中长期看，美国国债实际利率下行将带动国际金价上涨。

从技术上看，当前国际金价在1613美元~2073美元/盎司之间呈宽幅振荡的走势，整体多头走势依然保持完好，不过下方1860美元/盎司附近仍留有缺口尚未回补，根据缺口理论，该缺口或将在第四季度回补。回补缺口后，多头将恢复上行动能，有望再创新高。（摘自中国黄金网）